豆、油、粕三者相互聯系，但又有各自的個性。三者互為上下游，就如同一條線上的螞蚱，牽其一而動全身。

　　它們三者之間的聯系等式很簡單：100%大豆=18．5%豆油+80%豆粕+1．5%損耗（近似等式）。即大豆榨豆油，同時形成副產品豆粕，三者的供需變化會傳導到另外兩者的價格變化上。

　　一、影響大豆價格變動因素

　　（一）大豆供應情況分析

　　1、國際市場供應情況　

　　全球大豆以南北半球分為兩個收獲期，南美 (巴西、阿根廷)大豆的收獲期是每年的4-5月，而地處北半球的美國、中國的大豆收獲期是9-10月份。因此，每隔6個月，大豆都有集中供應。　　

　　美國是全球大豆最大的供應國，其生產量的變化對世界大豆市場產生較大影響。

　　2、國內大豆的供應情況　

　　作為一種農產品(行情000061,買入)，大豆的生產和供應帶有很大的不確定性。首先，大豆種植、供應是季節性的。第二，大豆的生長期大約在4個月左右，種植期內氣候因素、生長情況、收獲進度都會影響大豆產量，進而影響大豆價格。

　　3、進口量　

　　我國是國際大豆市場最大的進口國之一。因此，國際價格水平和進口量的大小直接影響國內大豆價格。

　　（二）大豆消費情況分析

　　1、國際市場需求因素分析

　　大豆主要進口國是歐盟、日本、中國、東南亞國家和地區。歐盟、日本的大豆進口量相對穩定，而中國、東南亞國家的大豆進口量變化較大。1997年，亞洲發生金融危機，東南亞國家的大豆進口量銳減，導致國際市場大豆價格下跌。

　　2、國內市場需求因素分析　　

　　大豆的食用消費相對穩定，對價格的影響較弱。大豆壓榨后，豆油、豆粕產品的市場需求變化不定，影響因素較多。大豆的壓榨需求變化較大，對價格的影響較大。

　　二、影響豆油價格變動因素

　　（一）豆油的供應情況　

　　1、大豆供應量　

　　豆油作為大豆加工的下游產品，大豆供應量的多寡直接決定著豆油的供應量，大豆的來源主要有兩大部分，一部分是國產大豆，另一部分是進口大豆。　

　　（1）國產大豆供應情況　

　　近年來我國大豆產量維持在1600萬噸左右，其中有接近半數的大豆用于壓榨。

　　（2）國際市場供應情況

　　我國是目前世界上最大的大豆進口國，近年來我國每年從美國、巴西和阿根廷進口的大豆都超過2，000萬噸。

　　2、豆油產量　

　　豆油當期產量是一個變量，它受制于大豆供應量、大豆壓榨收益、生產成本等因素。豆油產量增加，價格相對較低；豆油產量減少，價格相對較高。

　　3、豆油進出口量　

　　隨著中國經濟的快速發展，人們生活水平的不斷提高，豆油的消費量逐年增加，其進口數量也逐年抬高，豆油進口量的變化對國內豆油價格的影響力在不斷增強。

　　4、豆油庫存

　　豆油庫存是構成供給量的重要部分，庫存量的多少體現著供應量的緊張程度。在多數情況下，庫存短缺則價格上漲，庫存充裕則價格下降。由于豆油具有不易長期保存的特點，一旦豆油庫存增加，豆油價格往往會走低。

　　（二）豆油的消費情況

　　1、國內需求狀況

　　我國是一個豆油消費大國。近年來，國內豆油消費高速增長，保持了12%以上的年增長速度。

　　2、餐飲行業景氣狀況

　　目前，我國植物油生產和消費位居全球前列。近年來，隨著城鎮居民生活水平的提高，在外就餐的人數不斷增加，餐飲行業的景氣狀況對豆油需求的影響非常明顯。

　　三、影響豆粕價格變動因素

　　（一）豆粕供給因素分析

　　豆粕生產和消費情況、國際市場和國內市場情況已經作了介紹，這些因素都是影響豆粕價格的重要因素。

　　豆粕供給方面主要由三部分組成：

　　1、前期庫存量，它是構成總產量的重要部分，前期庫存量的多少體現著供應量的緊張程度，供應短缺價格上漲，供應充裕價格下降。

　　2、當期生產量。豆粕當期產量是一個變量，它受制于大豆供應量、大豆壓榨收益、生產成本等因素。

　　3、豆粕的進口量。我國即將加入WTO，豆粕市場的國際化程度越來越高，近幾年我國已經成為豆粕進口國，國際市場對國內豆粕市場的影響也越來越大。

　　在分析豆粕供求情況時，特別要注意的是，儲存時間較短。一旦儲存時間過長，豆粕質量發生變化，廠家只能降價銷售。豆粕儲存的這一特點決定了，一旦出現集中供貨的情況，豆粕的區域性價格就會立即下跌。

　　此外，影響供給的其他因素還有：國內大豆加工能力，替代品(如其他餅粕、玉米等)的相對生產成本等。

　　（二）豆粕需求因素分析　

　　豆粕需求通常有國內消費量、出口量及期末商品結存量三部分組成。

　　1、國內消費量。影響豆粕國內消費量的主要因素有：國內飼料工業發展情況，消費者購買力的變化，人口增長及結構的變化，政府鼓勵飼料工業發展的政策等。

　　2、出口量。目前，我國豆粕產量不能滿足國內需求，因此沒有豆粕出口的情況。

　　3、期末商品結存量。由于豆粕的存儲時間較短，期末結存量數據對豆粕價格影響較小。　

　　豆粕需求還要考慮國際市場的供求變化，亞洲國家的經濟景氣狀況對豆粕的需求有較大的影響，經濟不景氣，亞洲地區的進口量就少；經濟復蘇、增長，豆粕進口量就會增加。

　　四、豆粕與大豆、豆油的比價關系　

　　豆粕是大豆的副產品，每1噸大豆可以制出0.2噸的豆油和0.8噸的豆粕，豆粕的價格與大豆的價格有密切的關系，每年大豆的產量都會影響到豆粕的價格，大豆豐收則豆粕價跌，大豆欠收則豆粕就會漲價。同時，豆油與豆粕之間也存在相互關聯，豆油價好，豆粕就會價跌，豆油滯銷，豆粕產量就將減少，豆粕價格將上漲。大豆壓榨效益是決定豆粕供應量的重要因素之一，如果油脂廠的壓榨效益一直低迷，那么，一些廠家會停產，減少豆粕的市場供應量。

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